從7月11日中國證監(jiān)會發(fā)布《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法(征求意見稿)》(以下簡稱《征求意見稿》)，將藝術(shù)品、紅酒為投資對象的私募基金納入調(diào)整范圍開始，沉寂已久的藝術(shù)品基金市場再度被激活。連日來不少藝術(shù)品基金高調(diào)“登場”，當中就包括號稱“年度預期收益可達100%”的“江愛松藝術(shù)基金”，以及跑到國家博物館揭牌的“如琢·婧·觀唐基金”。

　　藝術(shù)品基金背景廣泛

　　一個很明顯的現(xiàn)象是，《征求意見稿》發(fā)布后，私募正在迅速取代公募，成為新一波藝術(shù)品基金回歸的主要方式。

　　以“江愛松藝術(shù)基金”為例，他們引入的是有限合伙的形式。公司相關負責人告訴羊城晚報記者：“有質(zhì)量的基金合伙人，可以說已成功了一半。所以單支藝術(shù)基金合伙人的人數(shù)控制在20-25人，單合伙人的投資規(guī)模在50萬元以上，這主要考慮的是合伙人的影響力及對市場的掌控能力。”

　　這一波藝術(shù)品基金背后的資金力量也更加廣泛，“江愛松藝術(shù)基金”的背后站著財經(jīng)門戶網(wǎng)站“中金在線”，其他藝術(shù)品基金則或多或少有著礦業(yè)、房地產(chǎn)等行業(yè)的背景。

　　中國藝術(shù)品市場研究院副院長西沐接受羊城晚報記者采訪時表示：“私募模式勝在比較靈活?！钡乱惠喫囆g(shù)品基金的成敗，最終考驗的還是合作藝術(shù)機構(gòu)的專業(yè)性，對藝術(shù)家和藝術(shù)市場的把控力，以及金融機構(gòu)配套的完善的基金管理架構(gòu)。

　　藝術(shù)品必須升值150%

　　私募上位，但因資金需要親自募集，其運作成本相比信托較高。雅昌藝術(shù)市場監(jiān)測中心近期出臺的《藝術(shù)品投資基金運營成本分析》顯示，以募集資金1億元的私募基金為例，如果是第一個基金，需要成立投資管理公司在未來以管理人身份幫助管理基金，注冊資金應該在1000萬以上?；疬\營過程中有一部分比例的費用消耗在管理、炒作等環(huán)節(jié)，真正用在投資藝術(shù)品上的資金只是募資總額的一部分。1億元的基金，實際用于投資藝術(shù)品的大概只有6255萬元左右。如果按照20%的年化收益，三年的封閉期里，藝術(shù)品價值必須升值達到150%。

　　羊城晚報記者查詢到，此前收益率最高的私募基金，是2009年成立的國內(nèi)第一只藝術(shù)品私募基金“紅珊瑚一期”，年化收益率31%。而新一波的私募基金，收益率最高的當屬“江愛松藝術(shù)基金”，號稱“年度預期收益100%以上、5年預期總收益5-8倍”。