藝術(shù)品市場(chǎng)也待“去杠桿” 　

　　企業(yè)家劉老板以企業(yè)名義貸款后，把一部分資金用于購(gòu)買中國(guó)書(shū)畫(huà)，在市場(chǎng)最火時(shí)買進(jìn)賣出，盈利大于企業(yè)經(jīng)營(yíng)；李先生出六成“首期”，向銀行貸款四成購(gòu)買書(shū)畫(huà)，以此“省下”流動(dòng)資金再投入市場(chǎng)中。在藝術(shù)品市場(chǎng)處于上升通道時(shí)利用金融杠桿“進(jìn)出自由”、獲利頗豐的投資者，如今面對(duì)跌勢(shì)明顯的行情一籌莫展。市場(chǎng)人士認(rèn)為，金融杠桿的隱患或許就是壓垮藝術(shù)品市場(chǎng)的“最后一根稻草”。

　　文、圖 廣州日?qǐng)?bào)記者林琳

　　在藝術(shù)品市場(chǎng)中使用金融杠杠的方式主要有兩種。嶺南畫(huà)家胡錦雄告訴記者，他了解到身邊的貸款買書(shū)畫(huà)，一種是企業(yè)家通過(guò)藝術(shù)品機(jī)構(gòu)、拍賣行了解到某件或某批藝術(shù)品有盈利空間，就會(huì)以企業(yè)經(jīng)營(yíng)的名義向銀行貸款，并拿貸款的一部分資金投入購(gòu)買藝術(shù)品：“在藝術(shù)品市場(chǎng)向好的時(shí)候，尤其是前10年間，藝術(shù)品市場(chǎng)發(fā)展迅速、換手率高，藝術(shù)品的價(jià)格每年上漲50%~100%絕對(duì)不是問(wèn)題，甚至還可能翻倍，與炒作獲得的利潤(rùn)相比，他們支付的利息微不足道，絕對(duì)是一門‘中國(guó)好生意’?！绷硪环N方式是藝術(shù)品機(jī)構(gòu)與銀行合作，投資者購(gòu)買該藝術(shù)品機(jī)構(gòu)的藝術(shù)品，可以在銀行“按揭貸款”，一般是支付六成“首期”，再獲得四成貸款。

　　現(xiàn)象：


　　借錢買書(shū)畫(huà)曾成風(fēng)

　　有業(yè)內(nèi)人士透露，幾大銀行在藝術(shù)品貸款方面幾乎可算是空白。因?yàn)閷?duì)于這些銀行來(lái)說(shuō)，藝術(shù)品相關(guān)的業(yè)務(wù)占銀行的業(yè)務(wù)份額極小，而承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)卻較大，“主要短板是藝術(shù)品相關(guān)人才的缺失，業(yè)務(wù)人員專業(yè)程度不高?！奔葲](méi)有太大的利益，又可能要承擔(dān)較大的風(fēng)險(xiǎn)，很多銀行近年來(lái)與藝術(shù)品的合作“淺嘗即止”，往往只是針對(duì)大客戶開(kāi)展藝術(shù)品鑒賞類的活動(dòng)。

　　也有部分地區(qū)性的銀行小規(guī)模地進(jìn)行了質(zhì)押貸款的嘗試，但卻被胡錦雄形容為“看起來(lái)很美”：“我接觸到的文交所、銀行，還是不夠?qū)I(yè)，而整體藝術(shù)市場(chǎng)行情不好、交易受阻，就有很大風(fēng)險(xiǎn)。除非機(jī)構(gòu)愿意承接回這些藝術(shù)品，銀行才有可能‘冒險(xiǎn)’?！?br/>
　　個(gè)案：


　　青州書(shū)畫(huà)市場(chǎng)泡沫漸滅

　　作為“典型個(gè)案”的青州被譽(yù)為中國(guó)書(shū)畫(huà)市場(chǎng)的重鎮(zhèn)，大量使用杠桿是這個(gè)市場(chǎng)臨近崩塌的主要原因。與青州當(dāng)?shù)禺?huà)廊、銀行關(guān)系密切的行家莊先生告訴記者，這個(gè)“中國(guó)書(shū)畫(huà)城”有接近一半以上的資金鏈斷裂：“當(dāng)?shù)亟?jīng)營(yíng)者的主要手法是從銀行按揭貸款買畫(huà)、賣畫(huà)，‘齊心協(xié)力’抱團(tuán)‘包’下某個(gè)畫(huà)家，一次性買入數(shù)百幅作品后炒高，出售，當(dāng)代書(shū)畫(huà)‘大家’的作品因此被炒高到四五十萬(wàn)元一平尺?！?br/>
　　他指出，這種炒作的風(fēng)險(xiǎn)是只能在市場(chǎng)不斷高漲的時(shí)候采用，而一旦市場(chǎng)走低，價(jià)格下跌，買家失去信心，不愿意接手，沒(méi)有流動(dòng)性就使貨源積壓，資金周轉(zhuǎn)不靈，資金鏈就會(huì)“應(yīng)聲而斷”：“要知道，之前‘牛氣沖天’的交易其實(shí)多半存在于青州內(nèi)部，這種擊鼓傳花投機(jī)性很強(qiáng)?！彼嬖V記者，最近在某些拍賣會(huì)上，之前作品價(jià)格“高高在上”的畫(huà)家還向他炫耀作品價(jià)格不跌反漲，令他覺(jué)得又可笑又可悲：“藝術(shù)品市場(chǎng)的‘操盤手’手段太過(guò)低劣?！?br/>
　　另一方面，莊先生認(rèn)為中國(guó)藝術(shù)品行業(yè)真正懂市場(chǎng)的人不多：“像早期的中國(guó)股市一樣，投機(jī)的人能獲得更大的利益?！彼嬖V記者，青州市場(chǎng)中真正懂藝術(shù)的并不多，有大機(jī)構(gòu)、也有中小畫(huà)廊，甚至還有“夫妻檔”，在市場(chǎng)最瘋狂的時(shí)候，隨便一個(gè)大學(xué)畢業(yè)生都能做買賣，交易額動(dòng)輒上百萬(wàn)元甚至上千萬(wàn)元?！罢?yàn)槿绱?，?shū)畫(huà)交易被當(dāng)作當(dāng)?shù)氐闹黧w經(jīng)濟(jì)，當(dāng)?shù)氐慕鹑谛袠I(yè)與其被‘綁在一條船上’，當(dāng)行情受到挑戰(zhàn)的時(shí)候往往只能以兩敗俱傷收?qǐng)??！?br/>
　　業(yè)內(nèi)：


　　可關(guān)注價(jià)格回歸的藏品

　　“借雞生蛋是正常的商業(yè)行為，成敗不在于是否貸款，而在于投資者運(yùn)用資金購(gòu)買了什么藝術(shù)品?！睆V州銀通總經(jīng)理陳俊明坦言，如果藝術(shù)品與金融能高度統(tǒng)一，經(jīng)營(yíng)藝術(shù)品有機(jī)會(huì)成功，所以重點(diǎn)在于購(gòu)買的決策是否正確，“用合理的價(jià)格買好東西，風(fēng)險(xiǎn)可控性強(qiáng)，出手能賺錢為什么不貸款？如果借錢買假、買錯(cuò)、買貴，肯定會(huì)失敗?！?br/>
　　盡管在好的市場(chǎng)行情下貸款購(gòu)買藝術(shù)品的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低，而目前仍處于藝術(shù)品市場(chǎng)的調(diào)整期，他還是認(rèn)為市場(chǎng)存在機(jī)會(huì)：“前些日子北京嘉德拍的羅振玉手卷以70萬(wàn)元下槌，送拍者是幾個(gè)月前在北京保利以30萬(wàn)元下槌買的，西泠拍賣會(huì)上一件冊(cè)頁(yè)以155萬(wàn)元成交，送拍者半年前以50多萬(wàn)元購(gòu)得，買這種藏品風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)較低。”

　　另外，他認(rèn)為經(jīng)過(guò)調(diào)整后價(jià)格有所降低的藏品也值得投資者關(guān)注：“俞樾、章太炎、黃侃、馬一浮、梁漱溟、梁實(shí)秋等國(guó)學(xué)大師的作品價(jià)格還是偏低，嶺南的康有為、梁?jiǎn)⒊⒏邉Ω?、黎雄才、關(guān)山月、趙少昂的精品還有機(jī)會(huì)。而曾國(guó)藩、鄭孝胥、陳三立、陳恒、黃賓虹、張大干、齊白石等作品價(jià)格合適還可考慮入市?！辈贿^(guò)他強(qiáng)調(diào)投資者入市一定是要買藝術(shù)價(jià)值高、價(jià)格水分被擠干、近期容易出手的，而且投入絕對(duì)不能超出自己的償還能力。

　　藝術(shù)品市場(chǎng)


　　調(diào)整還未到位

　　在市場(chǎng)行家孟繁韶看來(lái)，中國(guó)的藝術(shù)品市場(chǎng)還未成熟：“最近10年來(lái)，這個(gè)‘市場(chǎng)’出現(xiàn)了幾次波峰，但仍未能體現(xiàn)藝術(shù)品市場(chǎng)的本質(zhì)。”原因是這個(gè)看起來(lái)很熱鬧的行當(dāng)?shù)男纬杀澈笥邢村X、投機(jī)等錯(cuò)綜復(fù)雜的因素。但有人盲目地認(rèn)為這個(gè)市場(chǎng)已經(jīng)成熟了。

　　“事實(shí)上，收藏市場(chǎng)的主力收藏者還沒(méi)出場(chǎng)?！?孟繁韶稱，本來(lái)應(yīng)該是市場(chǎng)最主要消費(fèi)者的知識(shí)分子和中產(chǎn)家庭仍在觀望，原因是藝術(shù)品市場(chǎng)價(jià)格虛高，門檻高達(dá)數(shù)百萬(wàn)元甚至上千萬(wàn)元，而只有這些主流力量進(jìn)入市場(chǎng)，藝術(shù)品市場(chǎng)才有救：“創(chuàng)作者和經(jīng)營(yíng)者的心態(tài)要放平，而虛高的價(jià)格要回到實(shí)際的位置。所以現(xiàn)在市場(chǎng)的下跌是一件好事，是藝術(shù)品市場(chǎng)重新審視自己的機(jī)會(huì)?！?br/>
　　他認(rèn)為，藝術(shù)品市場(chǎng)的行情還沒(méi)到谷底，還會(huì)繼續(xù)變差才能調(diào)整到位：“如果在沒(méi)有新的市場(chǎng)方向出現(xiàn)之前，行情又出現(xiàn)反彈，市場(chǎng)中人會(huì)認(rèn)為所謂的調(diào)整只是市場(chǎng)自然的規(guī)律而已，而意識(shí)不到整個(gè)市場(chǎng)的方向有問(wèn)題。只有一部分人‘割肉’、破產(chǎn)、離場(chǎng)，像股市那樣，市場(chǎng)才有可能開(kāi)始新一波的行情?！?br/>