信托大家都已不陌生，不過(guò)什么是另類(lèi)信托？其實(shí)，另類(lèi)信托挑戰(zhàn)著人們對(duì)于信托的傳統(tǒng)認(rèn)知：紅木、生豬、紅酒、藝術(shù)品、翡翠、瓷器、版權(quán)等都可以成為投資標(biāo)的。

　　藝術(shù)品信托可作為另類(lèi)信托的代表，在2011年異軍興起，全年發(fā)行規(guī)模為55億元，同比暴增626.17%。去年則開(kāi)始下滑，但去年上半年仍發(fā)行24款產(chǎn)品，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年同期發(fā)行的藝術(shù)品信托不足10款。其實(shí)，從去年下半年開(kāi)始，藝術(shù)品信托、礦產(chǎn)信托的發(fā)行已急劇減少。

　　一位信托公司的工作人員說(shuō)，對(duì)于藝術(shù)品信托、酒、表等另類(lèi)信托產(chǎn)品，他們的專(zhuān)業(yè)性較強(qiáng)，信托公司也不會(huì)針對(duì)此類(lèi)信托產(chǎn)品大規(guī)模發(fā)行，但是大型的信托公司為了豐富產(chǎn)品線(xiàn)，會(huì)嘗試發(fā)行這類(lèi)信托產(chǎn)品。投資者需要對(duì)投資標(biāo)的非常熟悉，才適合購(gòu)買(mǎi)這些信托產(chǎn)品。

　　紅木信托——— 價(jià)值評(píng)估須謹(jǐn)慎

　　紅木信托屬?gòu)V義上的藝術(shù)品信托范疇，但由于其價(jià)值變化相對(duì)穩(wěn)定，不如常見(jiàn)的藝術(shù)品如書(shū)法、畫(huà)作等波動(dòng)劇烈，并因其自身材質(zhì)穩(wěn)定，較易保存，所以紅木信托更多仍是以常規(guī)投資增值的方式出現(xiàn)。

　　據(jù)記者了解，某信托公司在去年初推出國(guó)內(nèi)首款紅木信托產(chǎn)品。該產(chǎn)品年化收益率10.5%，投資者以不到5000萬(wàn)的價(jià)格購(gòu)入福建一家家具公司擁有的標(biāo)的紅木原料及紅木家具。產(chǎn)品到期后由該公司回購(gòu)。

　　值得注意的是，該產(chǎn)品受托人購(gòu)買(mǎi)的標(biāo)的紅木原料及紅木家具的評(píng)估價(jià)值為3.35億元人民幣，而遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)購(gòu)入價(jià)5000萬(wàn)元人民幣。光從數(shù)字來(lái)看，投資者年化10.5%的信托收益十分有保障。但如此夸張的溢價(jià)，毫無(wú)疑問(wèn)也暗藏著巨大的風(fēng)險(xiǎn)。條款規(guī)定：“在該公司違反回購(gòu)義務(wù)時(shí)，受托人可取消該公司對(duì)標(biāo)的紅木原料及紅木家具的回購(gòu)，同時(shí)變現(xiàn)標(biāo)的紅木原料及紅木家具以實(shí)現(xiàn)收益。”

　　這意味著，若3.35億的評(píng)估價(jià)值涉嫌造假，而真實(shí)價(jià)值遠(yuǎn)不及購(gòu)入價(jià)，委托人將被迫自己尋找接手買(mǎi)家并承擔(dān)投資損失。但在這家信托官網(wǎng)上，除了該紅木信托項(xiàng)目上馬的公告外，沒(méi)有任何相關(guān)產(chǎn)品信息。對(duì)該批紅木標(biāo)的作出3.35億元評(píng)估價(jià)值的機(jī)構(gòu)，也未在公告中披露。

　　紅酒信托——— 較為成熟的特色信托

　　紅酒信托是一款面市較早的特色另類(lèi)信托。國(guó)內(nèi)第一款紅酒信托產(chǎn)品是2008年7月由中國(guó)工商銀行推出的“君頂酒莊紅酒收益權(quán)信托理財(cái)產(chǎn)品”。研究人員介紹，紅酒信托是為高凈值客戶(hù)量身定做的信托產(chǎn)品，年化收益率通常為5%-8%，期限通常為1-1.5年。

　　近兩年來(lái)，由于以拉菲為代表的國(guó)際紅酒價(jià)格快速下跌，巨大的虧損風(fēng)險(xiǎn)使得許多紅酒實(shí)物投資者望而卻步，使相對(duì)受價(jià)格波動(dòng)影響不大的紅酒信托類(lèi)產(chǎn)品走入越來(lái)越多投資者的視野。

　　與實(shí)物投資不同的是，紅酒信托的標(biāo)的酒由廠(chǎng)家管理，投資者可以省去實(shí)物投資中的倉(cāng)儲(chǔ)、質(zhì)保和銷(xiāo)售等環(huán)節(jié)，簡(jiǎn)單易行。只要該信托不是財(cái)富管理類(lèi)產(chǎn)品，其收益就不太會(huì)受到價(jià)格波動(dòng)的影響。并且，紅酒信托還具有和普通信托不一樣的特色，使得投資者在實(shí)際運(yùn)營(yíng)過(guò)程中更加靈活。

　　紅酒信托除了滿(mǎn)足普通信托投資需求外，還能提供增值服務(wù)，如紅酒消費(fèi)、酒莊旅游等。此外，紅酒信托獲取收益的方式也較為多元。一種方式是，投資者獲得消費(fèi)標(biāo)的紅酒的申請(qǐng)，消費(fèi)額從本金中扣除，剩余部分繼續(xù)按照產(chǎn)品合同獲取年化收益率。另一種則是常規(guī)收益方式，即不消費(fèi)標(biāo)的紅酒，合同到期投資者收回本金以及收益。

　　紅酒信托的風(fēng)險(xiǎn)在于，投資者可能無(wú)法全面了解信托公司以及合作酒莊的資質(zhì)、綜合實(shí)力以及管理經(jīng)驗(yàn)。此外，投資者須留意合同中是否有保護(hù)投資者利益的條款，如一些酒類(lèi)信托設(shè)置了實(shí)物保本，若合同到期標(biāo)的物的價(jià)格下跌，投資者可按照購(gòu)買(mǎi)產(chǎn)品時(shí)的價(jià)格獲得實(shí)物返還。