自2009年9月17日注冊成立以來，天津文化藝術(shù)品交易所(以下簡稱“天津文交所”)已經(jīng)走過兩個年頭。作為第一個創(chuàng)新“藝術(shù)品份額化交易模式”的文交所，其不僅成為其他各地文交所效仿的對象，更成為媒體和行業(yè)追逐的焦點(diǎn)。

然而，天津文交所出現(xiàn)涉嫌違法經(jīng)營、頻改交易規(guī)則、市場暴漲暴跌以及變現(xiàn)無門退市難等亂象，不僅暴露出藝術(shù)品份額化交易自身存在的缺陷，更使人們對于其合理性產(chǎn)生質(zhì)疑。一些專業(yè)人士認(rèn)為，國家政策遲遲未出臺，交易模式若不做出調(diào)整，文交所的發(fā)展將走進(jìn)死胡同。

亂象1

經(jīng)營文物涉嫌違法

自今年4月底，國家文物局致函河南省文物局指出，鄭州文交所銷售的首批份額化產(chǎn)品中的《王鐸詩稿》、《全遼圖》涉嫌違法從事文物經(jīng)營活動，致使該文交所的交易從最初的暴漲到全線跌停之后，7月27日，天津文交所又發(fā)生在產(chǎn)品申購前一天被天津市文物局書面通知，齊白石《花卉草蟲》四條屏發(fā)售被緊急叫停的現(xiàn)象，讓人不禁對文交所發(fā)售的藝術(shù)品份額化交易產(chǎn)品的評估過程產(chǎn)生疑惑。

在目前全國進(jìn)行藝術(shù)品份額化交易的各地文交所中，發(fā)布產(chǎn)品的資質(zhì)、價值評估過程往往遭到投資人詬病，同時文交所是否具備進(jìn)行藝術(shù)品價值評估的專家團(tuán)隊(duì)，也讓投資者擔(dān)憂。對此，鄭州文交所新聞辦曾表示，文交所的鑒定估值委員會與文交所的關(guān)系屬于聘用關(guān)系，文交所建立了專家?guī)熵?fù)責(zé)鑒定估值相關(guān)工作，在必要時根據(jù)管理辦法的規(guī)定，文交所可以委派自己的專家出席估值委員會，未來還將采取向會員投資者詢價的制度，聽取會員投資者對于價格的意見。但鄭州文交所至今未公開過鑒定估值委員會的人員名單。

對此，中國古玩商會高級顧問、北京拍賣行業(yè)協(xié)會顧問李庚建議道，根據(jù)藝術(shù)品文化交易類別的廣度、質(zhì)量、等級的不同，國家應(yīng)該有更精細(xì)的類別指導(dǎo)。“政府層面應(yīng)該在問題發(fā)生之前就考慮好解決措施，組織專門的小組，邀請包括文化專家、產(chǎn)業(yè)專家、收藏夾、買家和投資家等在內(nèi)的各方面專家，進(jìn)行提早實(shí)驗(yàn)、提早分類、提早實(shí)行，積累經(jīng)驗(yàn)，避免出了問題之后公共很渴求、很急切而我們的政策因?yàn)閷?shí)驗(yàn)過程而難以出手?！崩罡硎?。

亂象2

暴漲暴跌令人擔(dān)憂

此前，記者曾經(jīng)報(bào)道過，部分藝術(shù)品份額化交易投資人因?yàn)槭袌龅谋q暴跌而受到嚴(yán)重?fù)p失，其中130萬元進(jìn)場、22元離場的數(shù)字令人震驚。

對于初期階段暴漲而后跌破發(fā)行價的部分藝術(shù)品股票，武漢大學(xué)法學(xué)院教授孟勤國分析道，合法的證券交易所交易的股票是從事盈利活動的上市公司的股份，如果上市公司盈利能力強(qiáng)，投資者可以憑借上市公司的成長而得到投資收益?！疤旖蛭慕凰灰椎墓煞菔撬^的某一文化產(chǎn)品，這個文化產(chǎn)品自身不創(chuàng)造任何價值，實(shí)際上投資者只能通過相互之間的炒賣炒買博取利益，這和賭博是同樣的道理，而天津文交所就相當(dāng)于一個賭場?！泵锨趪鴱?qiáng)調(diào)，讓多數(shù)參與賭博的投資者輸錢甚至傾家蕩產(chǎn)是賭場不變的原則，文交所也不會例外。除了文交所的股東和少數(shù)操縱交易的圈內(nèi)人士以外，多數(shù)參與者一定被剝得精光。

據(jù)記者了解，鄭州文交所對藝術(shù)品份額化交易中存在的價格浮動過大問題進(jìn)行了一定程度的規(guī)則調(diào)整。鄭州文交所規(guī)定，進(jìn)場交易指導(dǎo)價方案借鑒了滬市證券交易所開創(chuàng)時的做法，采用指導(dǎo)價規(guī)定每日的交易數(shù)量和價格漲幅，交易首日開盤價漲幅5%，以后每個交易日的漲幅由交易量決定，即日交易量達(dá)到10份則價格上漲2%。上漲幅度雖然不大，但是在目前文交所市場整體低迷的環(huán)境下，創(chuàng)造了一個只漲不跌的交易盤面，旨在讓投資者一顆懸著的心落地。但同時有專業(yè)人士分析認(rèn)為，這一方法解決了文交所藝術(shù)品普遍估值過高的問題，從持有人手中還富于民，創(chuàng)造共贏格局，但規(guī)定限制10份的交易量實(shí)在不合理。

亂象3

變現(xiàn)無門退市難

對于大多數(shù)持著投資藝術(shù)品心態(tài)進(jìn)入份額化交易市場的普通投資人來說，雖然價格的漲跌足以使其提心吊膽，但是份額化產(chǎn)品到期面臨退市難的問題，更讓他們捏一把冷汗。

此前，湖南文交所就因今年6月初成功發(fā)售份額產(chǎn)品在曾經(jīng)承諾的二級市場的交易時間遲遲不能兌現(xiàn)，受理了退款申請。但份額化產(chǎn)品能否如期變現(xiàn)問題并非一個簡單的退款措施就能解決的。

對此，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)研究院執(zhí)行院長魏鵬舉多次表示，整個藝術(shù)品份額化制度設(shè)計(jì)之初就沒有考慮和一級、二級市場的對接，到期時臨時要對接自然是有困難的。他指出，藝術(shù)品份額化產(chǎn)品的退市機(jī)制一直以來很模糊，這是有很大問題的，藝術(shù)品份額化雖然是模仿股份制進(jìn)行的，但股份制是企業(yè)，是有收益有分紅的，和藝術(shù)品的某一個項(xiàng)目是不一樣的，退市時藝術(shù)品的成交價格一級、二級市場不承認(rèn)，產(chǎn)品就只能面臨無法退市的局面。