今年以來，藝術(shù)品投資市場猶如一場資本盛宴，各方資金魚貫而入，一片風(fēng)生水起。藝術(shù)品拍賣幾乎場場座無虛席，藏品拍出的價格也屢創(chuàng)新高，動輒“破億”的成交價已成為家常便飯。參與這場藝術(shù)品投資“盛宴”的，除了狂熱的投資者，還有眾多新建立的產(chǎn)權(quán)交易所和多家銀行等金融機構(gòu)。各省市如雨后春筍般成立的文化藝術(shù)品交易所，通過對藝術(shù)品的份額化等額拆分，再以證券化的方式進行交易，吸引了大量投資擁躉。各大銀行也紛紛瞄上藝術(shù)品投資市場，不斷研發(fā)掛鉤藝術(shù)品的高收益理財產(chǎn)品，欲從藝術(shù)品投資中獲得最大利潤，掀起了一股藝術(shù)品投資新浪潮。金融和收藏界業(yè)內(nèi)人士紛紛表示，在藝術(shù)品投資市場泡沫不斷膨脹的今天，若沒有一定的投資經(jīng)驗和技巧，還是要謹慎購買此類投資產(chǎn)品，藝術(shù)品投資市場的風(fēng)險不容小覷。


【現(xiàn)象】


藝術(shù)品交易方式


“華麗轉(zhuǎn)身”


今年1月26日，天津文化藝術(shù)品交易所“份額化交易”的首批藝術(shù)品開始上市交易。此后，伴隨著藝術(shù)品市場交易快速增長，全國各地文化藝術(shù)品交易所如雨后春筍般出現(xiàn)。根據(jù)2011中國藝術(shù)品收藏與投資高峰論壇組委會監(jiān)測統(tǒng)計結(jié)果，截止到2011年7月31日，已開業(yè)及籌備中的全國各地文化藝術(shù)品產(chǎn)權(quán)交易所(含交易平臺)總數(shù)已達34家。其中已掛牌成立的22家，籌備中的12家。目前，藝術(shù)品份額交易已經(jīng)形成兩種模式，一種是以天津文交所為代表的類證券化交易模式，另一種是以上海為代表的產(chǎn)權(quán)交易模式。除了上述兩種交易模式，九歌文化藝術(shù)品交易所獨辟蹊徑，選擇類似于現(xiàn)貨遠期標準合約交易模式，遵照大宗商品電子交易規(guī)范的交易規(guī)則。


2007年6月，民生銀行發(fā)行的“非凡理財藝術(shù)品投資計劃1號”標志著國內(nèi)首只藝術(shù)品基金的誕生；2009年5月，泰瑞藝術(shù)基金發(fā)行了國內(nèi)首只藝術(shù)品私募基金紅珊瑚一期，第一年的投資收益率達到25%；國投信托于2009年6月推出的“盛世寶藏1號保利藝術(shù)品投資集合資金信托計劃”，是國內(nèi)信托機構(gòu)首次踏足藝術(shù)品投資領(lǐng)域；今年8月16日，又一只藝術(shù)基金“中信-龍藏1號”開始募集，主要針對中國當代油畫作品進行投資，發(fā)行規(guī)模1.5至2億元人民幣。隨著藝術(shù)品金融化的熱浪，國內(nèi)涉足發(fā)行藝術(shù)基金的機構(gòu)已經(jīng)包括銀行、信托、私募基金，以及這三大機構(gòu)合作設(shè)立的形式。據(jù)不完全統(tǒng)計，2011年上半年信托公司共發(fā)行藝術(shù)品信托產(chǎn)品14款，比去年同期增加11款，增長幅度達366.67%。

【專訪】


“作為一個尚處于‘襁褓’中的金融創(chuàng)新行業(yè)，天津文交所將積極謹慎地做好藝術(shù)品交易的各項工作，確保交易市場平穩(wěn)運行，將風(fēng)險可測、可控、可承受，促進市場健康穩(wěn)定發(fā)展?！?br/>

【怎么看】


藝術(shù)品作為金融產(chǎn)品進入大眾的視線，是近一兩年的事，這無論對藝術(shù)家還是對平民百姓來說都是一個新的話題和投資渠道，市場反映轟然。其實明朝的畫家唐寅，也就是大家所說的唐伯虎，就是一個比較聞名的商業(yè)畫家，據(jù)說唐寅上街購物從來不帶銀兩，他買東西從來都是以畫來換取物品，這就是歷史上有記載的藝術(shù)品金融化的范例。


秦向虹認為，藝術(shù)品也是商品，只是古人羞得在高雅的藝術(shù)面前提錢，才使藝術(shù)品曲高和寡，隱身于瓊樓玉宇。其實藝術(shù)品商業(yè)化、金融化對藝術(shù)家、藏家和買家都是非常利好的業(yè)態(tài)。民國年間的徐悲鴻先生就是運用手中的筆來謀生活、籌糧餉，為身在水深火熱之中的祖國獻一份文人的綿薄之力；而繪畫大師林風(fēng)眠先生的家眷更是為了保藏大師的作品，忍痛出讓幾張林先生的作品，保全了世紀經(jīng)典之作。這些無疑都是藝術(shù)品商業(yè)化的典范之舉，那么藝術(shù)品商業(yè)化的利弊也就顯而易見了。


對于這兩年市場開始興起的藝術(shù)品金融化試驗，秦向虹表示，與過去商品化不同的是現(xiàn)在藝術(shù)品可以進入一些流通迅速、資金充裕的寬廣平臺，這無疑將為藝術(shù)品的身家提升一個檔次。通過一段時間藝術(shù)品金融化的運作，藝術(shù)家的情緒被調(diào)動起來了，資本市場的投資者也躍躍欲試，交投行情看好，市場一片繁榮。


然而，藝術(shù)品的創(chuàng)作和發(fā)展需要大量的資金，單靠出售作品本身所換來的資金十分有限，需要有風(fēng)險意識的投資來催化藝術(shù)的大發(fā)展，這樣既可以給藝術(shù)市場提供資金又可以提升藝術(shù)品的市場價值。特別是為一些老藝術(shù)家整理和保存作品提供了必要的融資渠道，解決了老藝術(shù)家的后顧之憂，也為流通領(lǐng)域提供了優(yōu)良產(chǎn)品。


秦向虹表示，現(xiàn)在光靠國家來維護、修繕藝術(shù)品還遠遠不夠，藝術(shù)品走入民間才是自身壯大的必經(jīng)之路，充分發(fā)揮民間資本來充實藝術(shù)品投資、收藏，將為傳遞文化香火發(fā)揮切實有效的作用。當然任何事物的發(fā)展都會有正、反兩個方面的影響。資本市場亦是如此，當資本像脫韁野馬橫沖的時候，牧民就該策馬歸返。因此在藝術(shù)品金融化的過程中，要謹慎行事，盡可能讓藝術(shù)品金融化發(fā)揮它最大的積極作用，這樣既陶冶了藝術(shù)家，也成全了投資者。


“我國的藝術(shù)品金融化的發(fā)展趨勢是良性而又必然的?！?br/>

對于白庚延畫作等藝術(shù)品在天津文交所以份額化的方式“上市”，張主任認為這是資本市場發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物，藝術(shù)品作為資本市場選擇的運營載體，其實對藝術(shù)家來說總體是有好處的。宏觀上看，藝術(shù)品的功能正在發(fā)生著改變，是商業(yè)社會發(fā)展的必然結(jié)果；然而另一方面，藝術(shù)品過快地進入商業(yè)資本運營中，可能會由于規(guī)范不夠，造成一定程度的“兒戲化”，從而讓大眾對藝術(shù)品失去信任。


談及藝術(shù)品金融化對藝術(shù)品本身和藝術(shù)品市場的影響，張主任表示，藝術(shù)品金融化趨勢對藝術(shù)品自身的藝術(shù)價值有一定的促進作用，具體弘揚與否本身不太重要，重要的是藝術(shù)品本身在另外一個領(lǐng)域有用，這是很正面的一個作用。然而，需要注意的卻是藝術(shù)品金融化的規(guī)范。另外，藝術(shù)品的金融化是一個大的趨勢，它產(chǎn)生出很多這方面的專業(yè)公司和專業(yè)顧問機構(gòu)，對整個藝術(shù)品市場來說都是件好事。


張主任告訴記者，藝術(shù)品金融化是一個成熟社會完善過程中一個方面，它最大的作用應(yīng)當是在市場認可前期，對藝術(shù)市場有一個培育過程。但由于前期人們對它不甚了解，成熟藝術(shù)家作品會主要地進入藝術(shù)品市場，而這樣就又容易形成炒作，因為成熟藝術(shù)家的市場是相對穩(wěn)定透明的，其炒作的空間和培養(yǎng)升值的空間都不如未成名藝術(shù)品。但市場形成初期要有成熟藝術(shù)家?guī)У囊欢?，慢慢就要回歸它真實的市場功能，它要培育有才華的藝術(shù)家，更要培育有鑒別能力、有藝術(shù)修養(yǎng)的購買群體，而這兩者是維持這個市場不可或缺的力量。


張主任表示，歐美市場的培育已經(jīng)經(jīng)過了上百年的歷史，如在19世紀末期的法國巴黎，一群來自商界和律師界的藝術(shù)愛好者集資成立了“熊皮俱樂部”，在他們首次進行的藝術(shù)藏品拍賣中，就受到了熱烈追捧，個別藏品的回報率更是高達400%，這使得“熊皮俱樂部”成為了藝術(shù)市場歷史上第一個成功的私募基金案例。相比之下，我國的藝術(shù)品金融化才剛開始，還應(yīng)該有一段時間的磨合，但這種發(fā)展趨勢是良性而又必然的。

【怎么辦】


藝術(shù)品投資多樣化


各取所需量力而行


目前，針對藝術(shù)品的投資主要有三種方式。第一種是通過拍賣或直接交易獲得藝術(shù)品實物的傳統(tǒng)交易方式；第二種是投資文化藝術(shù)品交易所的證券化交易方式；第三種是購買金融機構(gòu)發(fā)行的掛鉤藝術(shù)品投資的理財產(chǎn)品。


“投資藝術(shù)品是銀行理財產(chǎn)品發(fā)展的一個新方向，以后肯定會越來越多。尤其是在近兩年國內(nèi)股市行情不好的大環(huán)境下，藝術(shù)品具有較大的投資升值潛力?！惫獯筱y行資深理財顧問告訴記者，“不過，無論是文化藝術(shù)品交易所還是銀行藝術(shù)品理財產(chǎn)品都屬于小眾的新興領(lǐng)域，還有許多方面需要完善，投資者應(yīng)根據(jù)自身財力和經(jīng)驗謹慎選擇投資領(lǐng)域?！?br/>

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，目前，我國藝術(shù)品投資產(chǎn)品的年化預(yù)期收益率平均在7%至10%左右，遠高于一般理財產(chǎn)品的平均水平。例如，中信集團旗下的中信信托成立的“中信文道-中國書畫投資基金集合資金信托計劃(1期)”，共募集信托資金4000萬元，優(yōu)先級受益人的預(yù)期年化收益率不低于10%。此外，民生銀行推出的“非凡資產(chǎn)管理——藝術(shù)品投資計劃” 、建行私人銀行與國投信托所推出的“國投信托-盛世寶藏1號保利藝術(shù)品投資集合資金信托計劃”、招商銀行推出的“私人銀行藝術(shù)鑒賞計劃”等產(chǎn)品也是發(fā)行后很快被認購一空。


業(yè)內(nèi)人士普遍認為，藝術(shù)品投資并不適合資金量較小且經(jīng)驗欠缺的普通投資者，雖然藝術(shù)品投資類的理財產(chǎn)品是由銀行介入，相比直接投資藝術(shù)品風(fēng)險要降低一些，但對于普通人來說，藝術(shù)品投資流動性較差，一般需要投資時間較長，而且對專業(yè)知識要求較高，適用于風(fēng)險承受能力較大的高端客戶。此外，藝術(shù)品投資市場在持續(xù)火爆中也出現(xiàn)了一些隱憂，一旦泡沫破裂，金融機構(gòu)及其投資者都不能獨善其身。眾多金融機構(gòu)發(fā)行的藝術(shù)品投資產(chǎn)品其實并非“保本”。也就是說，如果藝術(shù)品市場泡沫被扎破，購買銀行理財產(chǎn)品的投資者很可能會血本無歸。


光大銀行理財顧問提醒投資者，應(yīng)警惕投機心態(tài)滋生，投資藝術(shù)品不能只注重吸引人眼球的“預(yù)期收益率”，更要針對投資對象、風(fēng)險控制、運作模式和專業(yè)能力等做全面的考量。同時，在投資模式上，投資者也要了解金融機構(gòu)是否能保證本金的安全，不要只為一個看得見卻摸不著的預(yù)期收益而草率出手。